高盛：人民幣 接近均衡匯率 (經濟日報, 2010/07/06)

在重新啟動匯改，人民幣逐漸升值後，大陸的股市與房市雙雙下跌，高盛集團全球首席經濟學家吉姆˙歐尼爾表示，根據高盛的測算，目前人民幣匯率已接近均衡匯率，全球經濟體通縮的風險稍大，資金正從包括中國在內的新興市場經濟體流出。


歐尼爾認為，大陸重啟匯改的做法是經過縝密思考，他相當敬佩。他表示，高盛有自己的運算方式，而結果顯示，人民幣目前已經非常接近均衡匯率的水準，同時人民幣也需要在匯率兌換上有更多的靈活性。


第一財經日報則指出，相較於2005年那次匯率改革，人民幣近期升值後，大陸A股並沒有維持如之前升值後大漲的經驗，除匯改首日上證指數上漲2.9%外，隨後九個交易日中最大跌幅曾達10.07%。


同時，人民幣升值也沒有帶動房地產市場上漲，自從大陸頒布新的房市調控政策後，房地產市場觀望氣氛濃厚。而近期北京、上海等城市二手房地產市場出現賣拋售潮，新房也開始降價。大陸房產企業龍頭萬科地產的房屋個別項目降幅更達20%。


雖然熱錢撤離大陸會造成市場短期資金緊張，但歐尼爾認為，資金流出並不會造成問題。他解釋，資金流出是因為大家看到大陸的經濟發展正在減緩，而這是好事情，資金回到投資者本身的國家，投資人趨向於持有現金。


但有業內分析人士指出，熱錢流出並不意味著資金會淨流出大陸，日前大陸央行發佈的第一季大陸貨幣政策執行報告就指出，今年國際資本跨境流動可能出現較大波動，但外匯淨流入趨勢仍將持續，那些看好新興市場發展的戰略投資近幾年一直穩步上升，也將會是外資投向大陸的主力。


但大陸國家外匯管理局副局長鄧先宏昨（5）日表示，大陸的資本市場和房地產市場回暖，加之本外幣正利率差和人民幣升值預期因素影響，對境外資本有較強的吸引力，但目前尚未發現境外熱錢有組織、大規模流入大陸。


但鄧先宏認為，國際投機炒作的熱錢若進入大陸市場，流入主要匯集中在傳統的貿易和投資領域，而首選目標就會是進入股市及房市。